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广州万隆:行情面临机构调仓换股扰动

2020-11-18 23:32:36    来源:广州万隆

一、市场观点可能存在偏差

上证全天维持震荡,创业板在医疗板块的带动下全天维持弱势。机构调仓导致短期行情分化,展望在外资、游资转向回流做多概率加大的情况下,预计市场风险有限。关注市场调整带来的春季行情布局机会。

、偏差分析

上证、中小板、创业板表现分化。11月为机构年度业绩考核时间窗口,盘面板块表现的角度来看,正反映出机构调仓行为或者已经展开。保险银行大金融,以及周期类板块开始有表现,而另一方面则是处于高位的医药医疗、文教休闲等抱团板块出现短线多杀多资金在调仓过程中从强势板块流入权重板块,这就是近期主板表现强于中小创的原因。

我们在近期中的观点一直强调,一方面是沪深股通的大级别转向,另一方面是游资开始炒作处于低位的个股,这表明资金风险偏好已经在回暖。这可能意味着中级震荡反弹的机会是存在的。但仍然值得关注的是,11月机构抱团结束之后,行情是面临机构调仓换股的扰动的,因此大盘节奏上我们认为机构调仓多杀多之后,市场将会逐步进入春季躁动行情阶段。

整体上来看,从目前机构抱团板块的情况来看,意味着机构业绩考核时间窗口导致的调仓减仓逻辑在兑现。基于外资、游资的资金规律,我们认为机构调仓减仓对大盘的冲击是难有持续性的。配置型资金、高风险偏好游资回暖,支撑春季行情可值得期待的情况下,我们认为投资者可以逢低介入估值风险已经得到比较充分的板块。

(文章来源:广州万隆)

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